2005年7月21日，央行宣布改变以往盯住美元的固定汇率制度，开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，并将人民币对美元汇率一次性自8.2765上调至8.11。

　　两年来，已经记不起人民币汇率有多少次创下新高了，只知道人民币在双边浮动中一直在稳步地上涨，8.1、8、7.9、7.8、7.7、7.6，人民币兑美元汇率一个关口一个关口地跨过，截至本月20日，人民币兑美元汇率自汇改以来累计已升值了7.12%，与汇改前相比，则累计已升值9.32%。

　　与此同时，人民币升值对经济各个层面的影响也正在日益显现。

　　人民币两年升值7.12%

　　8.1、8、7.9、7.8、7.7、7.6……两年以来，人民币兑美元汇率跨过一个个关口，截至20日，美元对人民币中间价报7.5712，人民币兑美元汇率自汇改以来累计已升值7.12%，与汇改前相比累计已升值9.32%。

　　在人民币兑美元汇率不断升值的同时，人民币兑港元汇率也一路走高。两年前，1港元还能换取1.0638元人民币，今年7月20日，港元兑人民币中间价已跌至0.96798，也就是说，1港元只能换取0.96798元人民币，两年时间里，人民币兑港元升值9.9%。与此同时，100日元兑人民币汇率中间价也由两年前的7.3664降为20日的6.1945，人民币升值了18.92%。

　　不过，人民币的升值并不是全面的，在兑美元、港元、日元汇率升值的同时，兑欧元、英镑却有所贬值。20日，欧元兑人民币汇率中间价报10.4467元，与两年前的10.0641相比，人民币汇率贬值了3.66%；英镑兑人民币中间价报15.5096，与去年8月1日首推英镑兑人民币中间价时的报价14.8833相比，人民币贬值了4.04%。

　　最近两年人民币汇率不断升值，有外部原因和内部原因双重因素，一方面，由于近年来我国贸易顺差不断扩大，美国、欧盟等贸易伙伴纷纷将本国贸易不平衡的部分原因归结于我国的汇率低估，并且不断制造各种贸易摩擦，在外部施加压力，力图迫使人民币不断升值；另一方面，我国贸易顺差不断扩大，国家外汇储备一路走高，根据央行最近公布的数据，2007年6月末，国家外汇储备余额为13326亿美元。由外汇储备占款导致的国内流动性过剩给国内宏观经济调控带来难度，内部经济调控也迫切需要国际收支的平衡。

　　预期：年底累计升幅或达10%左右

　　今年以来，人民币升值有所加速，与年初相比，人民币兑美元汇率如今累积升值了3.12%，与2006年全年的升值幅度相当，2006年人民币兑美元升值幅度仅3.35%。自2006年7月20日以来，在过去一年时间里，人民币累计升值幅度为5.56%。

　　对于未来人民币升值速度的预测，市场存在一定的分歧。花旗银行中国区首席经济学家沈明高近日在接受本报记者采访时表示，尽管在结构失衡的条件下，人民币升值对解决外部不平衡的作用受到限制，但通过适当加快人民币升值的方式，使得贸易顺差不再继续扩大，不但是必要的也是可能的。要做到这一点，花旗银行估计今年全年人民币的升值幅度需要达到7.5%，即在年底达到一美元兑7.23元人民币。

　　不过，国内商业银行的预期相对保守一些，中信银行资金资本市场部市场分析员杨胜琨表示，他们预期在未来一段时间里，人民币仍会保持每年升值5%左右的速度，到年底美元兑人民币汇率大概会跌至7.40附近。杨胜琨表示，一方面，目前我国仍然是劳动密集型企业占主导，人民币大幅升值，必然给国内企业出口和就业带来冲击。对于人民币升值问题，央行仍会谨慎行事。目前来看，保持每年5%左右的升值速度以保护国内企业和就业的可能性较大。另一方面，在出口退税率下降的作用下，下半年我国外贸顺差的增速可能会有所下降，也会缓解人民币升值的压力。

　　中小型出口企业下半年更难受

　　汇改以来，人民币在两年内已对美元升值